今日市场并未延续昨日的强势格局，反而呈现震荡整理，尤其午后调整明显加剧。

盘面上，旅游酒店、元件、贵金属、通信设备、影视院线、银行等表现强势，处于行业涨幅榜前列。

题材概念，兵装重组、电子身份证、数字水印、军工信息化、国产航母等概念亦有所表现。

消息面，国务院新闻办公室举行新闻发布会，宣布9月3日上午在北京天安门广场隆重举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会，包括检阅部队。

技术面，三连阳后今日市场呈现窄幅震荡的局面，预料之中，连续上涨后总得歇一下，这样也能检验下反弹的成色。目前从走势看依旧运行在强势范畴，即便回落也未触碰5日线，只不过彩带依旧偏离，操盘提醒也运行至上轨，30分钟也并未见到明显的止跌企稳形态，短期不排除还会有整理预期，这点要有心理准备，先跟踪3320-3340的支撑。

为了帮助投资者朋友更好的把握军工相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

1.中印巴冲突国产武器表现亮眼，助力拓展全球军贸市场

在2025年5月的印巴冲突中，巴基斯坦方面宣称击落了多架印度战机，其中包括“阵风”战机。巴基斯坦军方表示，自5月7日以来，已击落5架印度战机，包括3架法国制造的“阵风”战机、1架苏-30MKI和1架米格-29战机，5月10日清晨，又有一架“阵风”战机被巴方击毁，飞行员跳伞后被俘。巴基斯坦是中国军贸重要出口国，过去五年（2020-2024年），中国对巴基斯坦的军贸出口指标占总军贸出口指标的63.02%，而巴基斯坦的军贸进口指标中有81.15%来自中国。此次冲突中，中国出口巴方的歼-10C战机、超远距离空空导弹、预警机等发挥了相当大的作用，为巴方在冲突中取得战果贡献巨大，中国军事装备市场认可度有望进一步提升，利好中国拓展国际军贸市场。

2.地缘政治紧张，军贸市场有望扩容

逆全球化趋势逐步加强，地缘政治不确定性加大，各国安全诉求提升，全球军贸逻辑得到强化。中国军工产品具有较高的性价比和技术水平，随着自身产品竞争优势与生产能力的不断提升，有望填补部分国家军贸出口萎缩带来的需求缺口，军贸市场将成为中国军工行业持续高增长的新动力。印巴冲突为中国的武器装备提供了实战验证的机会，展示了中国军工的硬实力，在国际军贸市场总体处于扩张区间的大背景下，中国军工企业有望深度获益。资本市场反应同样值得关注，5月7日印巴冲突当日，国防军工板块（申万）当日上涨3.70%，在31个行业涨幅中排名第一，成交量创2025年新高，虽一定程度上叠加了当日中国出台降准降息等一揽子金融政策的影响，市场风险偏好有所修复，估值有所上升。但整体来看中国装备在冲突中的亮眼表现提升了市场对军工板块的关注度，投资情绪高涨，推动板块短期行情上涨，长期来看地缘政治紧张驱动军贸行情扩容，中国军工企业市场竞争力增强，看好中国军工板块的投资机会。

3.投资建议

建议关注中航成飞、中航沈飞和中航西飞。

投资顾问 王玉倩，投资顾问，执业登记编号：A0190621030001。

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